本周五晚间，央行在市场期待中下调了金融机构存款准备金率。仅有的0.25个百分点，不及过往任何一次下调幅度，所以市场既有正面的解读，也有负面的看法。负面，当然是不及预期；正面，则是认为目前流动性本身充裕的情况下，央行表达的是呵护市场的一种态度。下周一A股即将对央行这一“动作”做反应了，看空者认为“高开低走”、“低开低走”，我们认为前一个小时很有可能如他们“所愿”，但是当市场再次陷入悲观之时，很可能出现反转之势。我们如此乐观，主要是基于对后市即将迎来历史性牛市的信心。市场由熊转牛的关键点必须具备一些因素，而且从历史的底部看是有共性的。接下来，看看本次牛市启动已具备的底部特征和空间想象力。为什么这里是底部？1、极端市场底已现。从3月份初港股的中概股、房地产股的表现可以看到成熟市场的恐慌情绪以及对人民币资产的过分担忧；从国内的百亿级基金被动减仓，并着手修改基金合同平仓线条款，可以看到成熟的机构投资者陷入困境；从一些金融代销机构“一基难卖”，销售人员普遍态度消极，与基金销售高峰的去年3月前后形成鲜明反差可以看到基金渠道亦极度缺乏信心；从我们与大部分投资者交流发现大多数对未来的机会不以为然，尤其是此前过度乐观的投资者反而成为空头观点的支持者，可以看到多头变成了少数派。2、政策底已现。3月16日从国务院金融稳定委员会发声以来，市场的每一次下跌后都有相关部门对经济及资本市场做表态。比如证监会、国资委、全国工商联发布关于进一步支持上市公司健康发展的通知、比如此次降准、再比如统一大市场相关政策中也着重提及了资本市场。高层对资本市场呵护的态度在现阶段是坚定、坚决的。为什么站在现阶段股市向上空间巨大？1、以上证指数为例，市场长期呈现一个L型底部，过去五年、十年甚至二十年的市场平均成本都处于点附近，代表长期市场的大幅低估。2、人民币资产在全球资产当中不仅属于价值洼地、成长性也是公认的。而反观欧美金融市场泡沫严重，国际投资机构重新配置组合的需求迫切，港股和A股有望成为全球资金的避风港。3、当今处于世界百年之未有大变局，国际局势的变化正朝着中国最有利的方向，我们要对民族的伟大复兴充满信心。4、俄乌战争实际是东西方力量的一场深层次的较量，欧美抛出的无底线的制裁特别是剔除俄罗斯SWIFT，给原本已经伤口累累的全球金融信用体系撕开了一道深深的裂口，而俄罗斯基于反制出台的天然气卢布计划，则是将美元不信任公开摆在世界面前，恐将引起多米诺骨牌效应，加速全球去美元化。这对所有非美元货币、大宗商品等非美元资产都带来历史性的重估机会。5、中长期看，历史上的每一次A股行情都是解决经济和社会层面问题的。过去数年的经济结构调整很阵痛，但最终也需要见到效果，资本市场要一场轰轰烈烈的牛市来证明改革的成果。而过去三年的疫情，经济发展也面临前所未有的挑战，需要股市的快速上涨改变经济的预期，进而改变人们对历史进程悲观的看法。6、如果说前面是在仰望星空，那么接下来脚踏实地的分析一下当下的行情。最近A股的特点：热点轮换快，一天下来十几个板块在表现，而活跃的是一些多年未动的老面孔：基本面一般但大多属于历史绝对低位的股票。这些股票是过去“二八”结构性行情中不涨的80%的部分，但我们相信目前就在预演未来，他们是未来“八二”全面牛市当中那些主流股票。再看看上证指数的周线，过去六周的时间多次收出了长下影线，如果短期走势让你迷惑，但请想一想，一个多月的交易时间里面对市场的担忧，不断地有承接盘在防止指数进一步下跌，哪里的力量，哪来的自信？了解我们的历史观点才能更懂我们：《年致持有人的一封信》、《星星之火，可以燎原——年2季度给持有人的信》、《有时包装精美的愚蠢听起来像智慧——年致投资者的一封信》、《寻找市场中最短的那块板——年给持有人的一封信》、《柳暗花明又一村——年2季度给持有人的一封信》预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkyy/602.html